?>?新闻?>?国内新闻 > 正文

刘伟 爱的代价

三年亏3.5亿元、频繁海外并购 埃夫特冲击科创板有戏吗?

????

  《科创板日报》(芜湖,记者 查道坤 刘梦然)讯,作为安徽省第二个科创板上市申请公司,被称为国内工业机器人(300024,股吧)龙头企业的埃夫特智能装备股份有限公司(下称“埃夫特”)自今年6月申报以来备受关注。

????

  上交所科创板股票发行上市审核网站显示,埃夫特目前的审核状态为中止,更新日期为7月31日。按照相关规定,埃夫特需要在3个月的规定时限内更新财务资料并经审核确认后,上交所将恢复其上市发行审核。

????

  身为中国工业机器人“第一梯队”的埃夫特,距离登录科创板真的是万事俱备,只缺财报吗?为此,《科创板日报》记者日前前往公司所在地,安徽芜湖对埃夫特进行了实地探访。

????

  “第一梯队”企业冲刺科创板

????

  今年6月26日,埃夫特向上交所提交科创板上市申请,并于7月24日进入“已问询”阶段。不过,问询阶段还未356bet平台官网_356bet官网首页_356bet赌场官网,由于财报过期,其目前发行上市审核状态显示为“中止”。

????

  根据相关规定,招股说明书的财务报告的有效期为6个月,至多延长一个月。由于埃夫特此前提交的财报审计报告基准日为2018年12月31日,经过延期申请的有效期也仅至2019年7月31日。

????

  今年初,埃夫特曾与国信证券(002736)签订IPO(首次公开发行股票)辅导协议,有意登陆资本市场。埃夫特最终选择入驻科创板,其保荐机构依旧为国信证券。

????

  据了解,埃夫特属于智能制造装备行业,注册地为安徽,所属行业为通用设备制造业,经营范围包括工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售等。

????

  招股书显示,埃夫特此次拟公开发行股票不超过1.3亿股,募集资金11.35亿元,占发行后总股本的比例不低于25%。扣除发行费用后,集资金主要用于下一代智能高性能工业机器人研发及产业化项目、机器人核心部件性能提升与产能建设项目及机器人云平台研发和产业化项目等。

????

  对于募资项目,在招股书中公司表示,下一代智能高性能工业机器人研发及产业化项目建成后,可实现年产8000台智能工业机器人,包括高性能通用工业机器人等;机器人核心部件性能提升与产能建设项目主要解决影响工业机器人性能与功能的瓶颈问题,项目建成后能保证其产品综合性能达到国际水平。

????

  此外,机器人云平台研发和产业化项目将构建高并发、大容量、高实时混合工业机器人云平台,并在此基础上建设多种不同的应用示范产线,解决中国制造业企业智能化的难点和痛点。

????

  不过,事实上,全球工业机器人市场在经历前几年的快速增长后,目前涨势明显放缓。根据IFR统计,全球工业机器人的出货量自2009年开始快速增长,平均复合增长率达25.97%。不过由于受全球尤其是亚洲地区汽车、3C等行业出现的销量下滑或减缓影响,去年亚洲地区工业机器人销量增长缓慢。埃夫特招股书显示,2018年由于亚洲地区增速放缓,全球工业机器人出货量达到38.4万台,仅增长1%。

????

  此外,根据2018年中国工业机器人实际出货量13.3万台,出货量出现下降,主要原因在于中国汽车销售下滑,导致汽车行业工业机器人销量下降15%。

????

  埃夫特在招股书中援引《中国机器人产业发展报告(2018)》,将公司定位为中国工业机器人第一梯队企业,并将公司未来的总体发展战略定为逐步提高核心竞争力。然而,现实情况是国外有工业机器人四大家族(ABB、KUKA(库卡)、FANUC(发那科)、YASKAWA(安川)),国内有机器人(300024.SZ)、埃斯顿(002747)(002747.SZ)、新时达(002527)(002527.SZ)、拓斯达(300607.SZ)、华中数控(300161)(300161.SZ)5家上市企业,埃夫特要在一众行业龙头企业中真正脱颖而出,并非易事。

????

  为此,《科创板日报》记者于8月4日走访位于芜湖市鸠江区万春东路的埃夫特总部。《科创板日报》记者在公司现场看到,厂区内较安静,只有位于厂区北面的厂房扩建工程还在施工。据现场工程牌显示,该项目为埃夫特下一代智能工业机器人研发及产业化项目大小件加工厂房扩建工程。

????

  《科创板日报》记者在现场还观察到,埃夫特所在地是当地机器人产业基地,除埃夫特外,周边还包括普迈科机械、安徽佩吉智能科技等在内的多家智能设备制造公司。附近企业的一名工作人员告诉《科创板日报》记者,该产业基地目前得到芜湖市和鸠江区政府的大力支持,已形成工业机器人、核心零部件、服务及特种机器人、系统集成、智能装备全产业链集聚发展态势。

????

  国资控股 加持“明星”股东

????

  事实上,尽管埃夫特所处地芜湖仅是三线城市,不过由于脱胎于当地知名企业奇瑞汽车,且得益于国资委背景和产业扶持,埃夫特近年来一路高歌猛进,背后“明星”股东云集,注册资本从成立初的200万元增资为至今的39,133万元。

????

  埃夫特成立于2007年,前身为芜湖奇瑞装备有限责任公司,奇瑞汽车股份有限公司为埃夫特原股东。成立之初注册资本为200万元,由奇瑞汽车全额现金出资。

????

  2012年2月,奇瑞装备更名为“安徽埃夫特智能装备有限公司”,并于2014年6月控股股东变更为远大创投。2016年4月,公司整体变更设立为股份有限公司,股东为芜湖远宏、睿博投资、美的集团、远大创投和奇瑞科技。

????

  此后公司经历多次增资和股权转让。据最新招股说明书显示,公司目前第一大股东为芜湖远宏,持股21.47%,第二大股东为远大创投,持股15.57%。

????

  不过,由于远大创投同时持有芜湖远宏95%股份,因此远大创投直接或间接共持有埃夫特37.03%股权。此外,睿博投资作为员工持股平台,为芜湖远宏一致行动人,且奇瑞科技于今年5月承诺与芜湖远宏保持一致行动关系。因此,芜湖远宏及其一致行动人共持有埃夫特50.05%股权。

????

  事实上,远大创投的主营业务为创业投资,芜湖市建设投资有限公司持有其85.36%股权。由于芜湖市国有资产监督管理委员会持有芜湖建投100%股权。因此,芜湖市国资委为埃夫特实际控制人。

????

  除此之外,知名私募基石资本也出现在股东名单前列。2017年6月基石资本通过旗下的机构信惟基石通过认缴注册资本6000万元成为埃夫特5%以上股东,并在2018年12月通过马鞍山基石进行增资。目前两者持股比例分别为15.33%和4.59%,合计持有埃夫特19.9%股份。

????

  值得注意的是,2016年1月,埃夫特还引入美的集团为战略投资者。从招股书上看,美的集团直接持有发行人9.0971%股权;此外,其全资控股的美的机器人产业发展有限公司持有芜湖远宏5%的股份。

????

  此前,美的系已现身有方科技、乐鑫科技的股东名单。埃夫特是第三家有美的系入股的科创板受理企业。在其参股的三家公司中,有方科技、乐鑫科技均涉及无线通信产品生产制造和物联网行业,埃夫特则与美的此前收购的库卡同属工业机器人领域。

????

  对此,有市场分析人士告诉《科创板日报》记者,美的参与投资的三家科创板申请企业均与其自身业务有相关性,今后有望为美的全球业务拓展,同时将产生后期产业链协同效应。

????

  毛利率低成盈利难题

????

  一堆明星股东,可见埃夫特受欢迎程度,似乎有一种被簇拥上市的感觉,那么埃夫特实力究竟如何?

????

  据国家统计局数据显示,从2018年9月开始,国产工业机器人产量增速进入负增长,国内各工业机器人上市公司在去年的营收增速均有所下滑。在行业普遍面临亟需提升盈利能力的情况下,埃夫特是否有足够的实力去应对回报期较长的硬科技行业成为疑问。

????

  埃夫特主要产品分为三类,分别是工业机器人核心零部件、工业机器人整机以及基于工业机器人的系统集成整体解决方案。从各项业务收入贡献情况看,系统集成为业务收入的主要来源,近三年占比均超过七成。

????

  招股书显示,埃夫特2016年至2018年分别实现营业收入5.04亿元、7.82亿元、13.14亿元,归属于母公司所有者的净利润则分别为-5018.47万元、-3113.88万元、612.24万元。然而,报告期内扣除非经常性损益后的归股净利润分别为-8123.17万元、-1.26亿元、-1.40亿元,不仅累计亏损达3.5亿元,从历年数据来看,亏损金额甚至有扩大趋势。

????

  埃夫特在招股书中坦承公司存在尚未盈利的风险。虽然公司收入逐年增长,但扣非后的归属于母公司的净利润却逐年下降。

????

  公司对此解释称,主要原因为机器人整机业务的核心技术研发投入逐年增加,核心零部件国产化和自动化在未达规模效应前,切换成本较高;在机器人系统集成业务上,国内系统集成业务开展时间较短,试错成本较高,导致整体毛利率较低。此外,还包括研发费用、股权激励产生的股权支付费用等,均导致报告期内费用增长较大。

????

  值得注意的是,埃夫特的毛利率远低于同行业可比上市公司,这被认为是其产生亏损的主要原因。根据招股书中列举情况,同行业上市公司毛利率均值在2016年—2018年分别为27.60%、27.17%、27.18%,而埃夫特对应的毛利率仅为14.47%、10.51%和12.63%,仅为同行业平均值的一半左右。其中,通用行业系统集成项目受海外子公司EVOLUT影响,在2017年的毛利率仅为7.15%,较2016年大幅下滑9.39个百分点。

????

  事实上,由于埃夫特成立之初主要发展的是整机业务,因此优先选用高价进口零部件。此外,公司在拓展系统集成业务时,由于从事系统集成业务时间较短,在自主研发及境外技术消化过程中,前期开发以及试错成本较高,因此系统集成业务的毛利率也较国内成熟的系统集成商低。

????

  多重因素影响下,埃夫特不仅毛利率波动大,并且远低于同行水平。虽然公司在2018年毛利率有所回升,倒是仍没有达到2016年的水平。

????

  在选择的具体上市标准上,埃夫特选择的是第四项:预计市值不低于人民币 30 亿元,且最近一年营业收入不低于人民币 3 亿元。相关分析人士告诉记者,由于科创板的上市条件相对更包容,涵盖范围更广,因此不同发展模式、不同发展阶段的科创企业都可以来申请上市,包括尚未盈利的企业。

????

  不过,作为科创板拟上市企业,从2016-2018年,公司研发费用分别为3596万元、5323万元、7042万元。尽管研发费用在增加,不过公司营收增长较快,公司的研发费用占营收的比例却呈下降趋势,过去三年占比分别为7.14%、6.81%和5.36%。

????

  对此,科创板分析人士告诉《科创板日报》记者,中国工业机器人已进入历史机遇期,在研发和制造上更要体现 “中国智造”的竞争力。由于工业机器人存在前期投入大、周期长、成长速度慢等特点,埃夫特如何尽快消化海外并购,提高技术水平,尽早改善自身盈利能力是其首要面对的问题。

????

  频繁海外并购致商誉风险

????

  持续的亏损,并且毛利率远低于同行,但是埃夫特的扩张业务却并未有所放缓。

????

  其中,2015年以来,埃夫特开始频繁收购境外收购动作,先后收购喷涂机器人制造及系统集成商CMA、通用工业机器人系统集成商EVOLUT、中高端汽车白车身焊接系统集成商WFC,并战略投资运动控制系统设计公司ROBOX,并在国内合资设立希美埃、埃华路、瑞博思等公司。

????

  对于收购目的,埃夫特在招股书中表示,将通过并购境外公司,承接、掌握该等公司核心技术后再创新,因此公司在近几年持续寻求海外优势技术进行嫁接,并购国外工业机器人产业链企业。

   dui yu shou gou mu di, ai fu te zai zhao gu shu zhong biao shi, jiang tong guo bing gou jing wai gong si, cheng jie zhang wo gai deng gong si he xin ji shu hou zai chuang xin, yin ci gong si zai jin ji nian chi xu xun qiu hai wai you shi ji shu jin xing jia jie, bing gou guo wai gong ye ji qi ren chan ye lian qi ye.

????

  不过,大手笔的境外收购也导致公司存在商誉减值风险。截至2018年末,收购CMA、EVOLUT、WFC分别形成商誉账面价值1292.96万元、4918.60万元和36041万元,公司合并报表商誉账面价值为42252.56万元。报告期内,CMA、WFC的商誉未发生减值,但EVOLUT于2016年由于未达到盈利要求,产生计提商誉减值准备1113.53万元。

????

  公司表示,如果未来宏观经济、市场环境等外部因素发生重大变化,或者WFC和EVOLUT未能通过前期的市场开拓提高净利润,则可能对WFC、EVOLUT和CMA的持续经营产生不利影响,公司将存在商誉减值的风险。

????

  此外,海外并购还产生无形资产减值风险。在并购WFC时产生客户关系、专利技术与非专利技术等无形资产,其中截至2018年末,客户关系的账面价值高达21045万元,摊销年限为16.84年。WFC的客户包括国际知名大型汽车制造商,目前与这些客户的合作具有较强粘性,如果未来客户关系无法持续,可能会产生较大损失。

????

  对于上述疑问,《科创板日报》记者曾多次联系公司专门负责信息披露的负责人,不过电话始终处于忙线状态。此外,记者向披露邮箱发送采访提纲,截至记者发稿时,同样未得到回复。

????

????

????

????

(责任编辑:王彦娜 HN117)

????

????

????

????

????

当前文章:http://www.914auto.com/0kmc9r1/35285-75358-86917.html

发布时间:04:33:40


{相关文章}

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

????

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

2018年过去了。在“大趋势”的影响下,这唯有中华_中文资讯平台是艰难的一年。经济一体化的联动作用,使得各类产业在这一年如风暴一般陷入了“多米诺骨牌效应”中。

市场大环境的寒冷,同时对以往被置于“后方”的职能部门工作,也造成了深度影响。突如其来的近义词_中文资讯平台人力资源的招聘就首当其冲。随着很多二三线城市的人才provdboy_中文资讯平台夺取战愈演愈烈,超一线城市的人才外流现象势不可挡。这是人才在超一线城市面临巨大生存压力和不稳定因素或安全感缺失等一系列市场或心理共同作用下的结果。而处于北上广深的HR从业者们,在这样的市场现状下,很多时候只能“退而求其次”,逐渐把用工标准进行下调。

人力资源工作是一体联动的,如若需要保障整个企业运营的有序化和增长性,当招聘这个环节不得不做出让步的时候,压力就会逐渐转嫁到下一环——培训发展

所以,越来越多的企业希望在内部培训体系搭建这个模块,拥有更系统更科学更标准更有效的思路,用以缓解招聘质量不到位造成的生产力下降现象。一时间,“培训体系搭建”成了热搜词。

我在以往的工作经历中,面试过很多培训总监,在聊起培训体系搭建的时候,总会把这个体系单纯的理解成为“课程体系”搭建。我想,这可能同培训体系从业人员的起源相关。市面上大多数平庸的培训总监,其职业生涯发展历史,要么来自业务,要么来自专职讲师;即便是有从人力资源管理方向转岗的,也多数是在基层工作时就完成了转岗动作。而我们发现,真正做到有建树的培训总监,其必定在运营管理或人力资源高级管理领域有过丰富的战略经验。因为只有拥有这样有战略高度眼界的培训总监,其编纂的体系才是真正能做到效率推动和管理闭环的。

在我看来,企业培训体系搭建这个问题,至少要具备三个必备因素,才能真正成为可以操作并可以有真正成效的体系,这三个要素是这样的:

第一、基于岗位盘点和职业发展的课程体系

第二、与绩效、异动、档案关联的培训考核体系

第三、培训讲师管理体系

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

解释说明一下吧。

第一、基于岗位盘点和职业发展的课程体系

课程体系是培训体系的大部头,甚至有人认为是培训体系的所有。因此,几乎所有的培训经理培训总监,都会有一套看似完整的课程体系,并且在日常工作中有超过50%的时间都在埋头开发课程体系相对应的课件。

在我看来,要想成就课程体系这个交付物,那么最核心的关注点必须在“定位”二字上。大一统的课程体系除了浪费员工和讲师时间、造成大量人力成本浪费,并加剧员工不满情绪之外,无任何用处。

课程体系的开发要围绕行业和企业市场定位展开,做到“精准打击、权重有度”

想要做到这一步,就必须跟企业的战略要素结合,至少是需要跟企业的人力资源战略要素结合。而同企业人力资源战略要素结合的最直接方法,当然是基于企业现行的岗位盘点以及职业发展路径相结合喽!培训部门协助人力资源部门展开企业内部岗位盘点,是培训部门深入了解培训需求的有力着眼点,比设计一系列没有侧重点的《培训需求调查表》有用的多。同时,深入了解企业的晋升和岗位异动流程体系,也能在晋升类提升培训中找到特别的灵感。总之,课程体系首先要做到“切题”,不抄袭不照搬,才有应用和实施的可能。

在这样的基础上,我们再根据不同的形式,找寻细部的关注点即可。

我简单举几个方向,供大家讨论。

新员工培训和新晋管理层晋升培训,这两类培训可以归为“扫盲、领路”类。理论文字讲述在这类培训中都缺乏“感受度”,最好的办法就是理论+实操。现场演练为主。所以这类的课程体系开发,就不能制式化照抄,必须有能够符合公司流程现状的演练线路储备。

而轮训是针对当下部门或企业主要问题展开的“提升或纠错”类培训。这类课程体系最忌“固定化、形式化”。对这类课程的开发,要保持动态和创新,让员工在培训中能真正解决当下问题,协助部门解决一些统筹管理中的缺失。

企业文化培训是很多企业主尤为关注但培训师却“叫苦不迭”的培训。这类培训的课程体系设计,被员工误解为“恶意洗脑”,特别受抵触。但是我却最喜欢讲这类课程。因为在我看来,这类课程的课件最好写。我反复阐述过很多遍我对企业文化的理解——企业文化不是墙上的Slogan和电脑里的LOGO,企业文化是在精神层面指引我们在企业中遇到困难的选择时,我们的选择方向。因此,企业文化是一个个我们经历过的实实在在的选择案例。比如HRBP在业务老大和人力资源老大双头管理下,遇到两位领导决策方向不一致时,到底该听谁的指令?这种案例在企业中比比皆是,我们只需要拿出几个同类案例,做个规律性讲解即可。案例式的企业文化培训,即立体又直观。员工接受程度会非常高。

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

第二、与绩效、异动、档案关联的培训考核体系

大部头的课程体系之外,要保证培训效果的最终应用,必须有工具支撑。仅仅依赖于培训师的个人能力,在企业管理中是风险极大的行为。联动制约双层保险,一般的管理思路必须依照这个原则执行才真正可获落地。

因此,培训和绩效联动、培训和异动(转正晋升降职调岗淘汰等)联动、培训和员工档案联动,都是势在必行的工具辅助体系。培训部门的同事要尤为注意并注重这一个因素的植入。这需要培训部门和人力资源管理部门紧密合作,并深入同部门管理者的联系和沟通反馈。

在培训和员工档案联动这汤池印象背景音乐_中文资讯平台个环节,培训部门自建员工培训档案这个环节,也应该重视。企业发展有“大事记”,员工在企业中的成长也应该有“大事记”。接受过多少培训,获得了多少技能等。这一方面,可以同传统教育的升级分班排名制好好学习一下。

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

第三、培训讲师管理体系

企业培训体系,归根结底99193 10_中文资讯平台主要研究的是企业内训体系。既然是内训,那么内部讲师的选拔管理和培养,也是尤为重要的环节。没有好的老师当然教不出好的学生。有好的老师没有体系指明方向,一样也会把学生教偏。风云直播sbs_中文资讯平台

培训师管理体系大的划分可以从专职兼职来进行划分。

在这两个大类下面,需要关注的细分领域有录用管理体系(专职录用和兼职任命)、内训师培训流程(含课程体系培训和培训管理流程培训等)、收入管理体系(固定薪酬+课时费)、等级管理体系(培训师的定级)、考核管理体系、奖惩体系等等。

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

综上是大师兄总结的培训体系搭建三要素。在我看来,培训体系这三个要素,是构成整体培训效果闭环的必备要素,缺一不可。培训的交付物看起来比普通人力资源管理的交付物多,但更多的情况下沦为了形式。只有具备三要素的有力关联,这些交付物才能真正应用到企业经营的推动中,最终形成强有力的职能拉动力。

培训发展这个模块,在未来的企业发展领域,一定会逐步拥有更加核心的地位,但这需要我们的从业者们,有目标感和定位力。所有这些能力,都需要在日常的工作实践中积累,在眼界和磨砺中成长。

共勉吧!

文字来源:老孙-大师兄来了.原创

图片来源:网络(侵删)

大师兄有话说之--培训体系搭建三要素

想看到更多大师兄的文章?

试着关注文章右上角的蓝字:HR花果山

或扫描下方二维码均可关注!



大师兄有话说之--培训体系搭建三要素


---------------------------

.HR花果山ID:gh_a73ef64e9d11)

.HR玩家自媒体联盟成员